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　　5月19日至5月21日ღ★★，在上海召开的“2026未来医疗医药100强大会”ღ★★，汇聚了作为全球资本的外资股权机构ღ★★、耐心资本的国资机构以及战略资本的CVC机构ღ★★，共同剖析中国生物医药产业当前的投融资生态ღ★★。

　　近年来ღ★★，中国生物医药资产已成为全球资本配置的核心标的ღ★★。Pivotal bioVenture中国区(碧沃投资本)管理合伙人柳丹在会上表示ღ★★，去年全球BD交易中澳门威尼斯人官网ღ★★，中国医药资产占比约50%ღ★★，“虽然增速可能放慢玛亚网ღ★★，但中国资产在全球的占比还会持续上升ღ★★，未来有望稳定在三分之二的相对平衡状态”ღ★★。

　　鉴于资产在跨境交易中的重要性ღ★★，海外资本ღ★★、跨国药企逐步回流ღ★★。据柳丹观察ღ★★，近一两年来ღ★★，不少跨国公司VP以上级别高管ღ★★，每个月定期来中国考察ღ★★、调研或参与产业交流ღ★★，这在两三年前几乎看不到ღ★★。“很多国外老朋友再次来中国交流澳门威尼斯人官网ღ★★，问他们上次什么时候来中国的ღ★★，他们说七八年前ღ★★，甚至上次是2017ღ★★、2018年ღ★★。”柳丹说ღ★★。

　　“MPM一年半前正式布局中国市场ღ★★，选择在亚洲搭建团队设立新公司项目ღ★★。” MPM Capital亚太区负责人吴杰观察到ღ★★，一段时间以来ღ★★，像MPM这类老牌基金都想进入中国ღ★★，也有美国一线基金大规模在中国组建团队ღ★★、挖掘项目ღ★★，部分机构对直投等股权投资持更开放态度 ღ★★，“虽然方式各异ღ★★，但外资基金回流中国生物科技生态圈的态度高度一致ღ★★。”

　　事实上ღ★★，布局资产的外资投资主体也在悄然发生变化ღ★★。易凯资本联合创始合伙人澳门威尼斯人官网ღ★★、CEC International负责人洪蔼琳透露澳门威尼斯人官网ღ★★，中国医药资产的投资主体涌入了大批往年少见的新晋投资力量ღ★★，其中不乏欧洲本土资本ღ★★、中东资本以及东南亚地区投资机构ღ★★。在她看来ღ★★，结合当前市场环境来看ღ★★，未来欧洲资本与亚太区域资本在对华投资及市场需求端将扮演愈发重要的角色ღ★★。

　　伴随着资本涌入的是全球投资人对中国医疗创新认知的颠覆性转变ღ★★。柳丹深耕中国医疗投资10余年玛亚网ღ★★，他观察到玛亚网ღ★★，十年前ღ★★，跨国药企对中国临床数据持非常质疑态度ღ★★，要求重复试验ღ★★；七八年前ღ★★，国外投资机构虽质疑数据真实性ღ★★，但可能不再要求重做ღ★★；三四年前ღ★★，海外投资者逐渐认可中国临床数据质量ღ★★；如今ღ★★，欧美产业方普遍认为中国临床水平与质量达到国际标准ღ★★。

　　未来三到五年内ღ★★，全球资本ღ★★、外资基金和跨国药企产业资本应扮演什么样的角色？柳丹认为ღ★★，应该扮演副驾角色ღ★★，坐在前方ღ★★，及时提醒掌舵人如何避开障碍物ღ★★，“给企业保驾护航ღ★★，然后长期陪伴”ღ★★。

　　一款创新药从实验室走向患者ღ★★，需跨越十年以上的漫长周期ღ★★，高投入ღ★★、高风险ღ★★、长周期的产业特性ღ★★，决定了“耐心资本”是生物医药产业不可或缺的力量ღ★★。

　　深圳天使母基金生物医疗组负责人陈默表示ღ★★，国资像基石投资者或者战略投资者ღ★★，始终服务于国家战略以及区域产业升级ღ★★，具备逆周期性ღ★★，行业低谷时也要勇于出手ღ★★。

　　据她介绍ღ★★，为更好地匹配生物医药行业长周期特性ღ★★，深圳天使母基金将子基金存续期由10年延长到15年ღ★★，同时还通过母基金联动社会资本共同投资湾区生物医疗初创企业ღ★★，有效弥补一级市场早期资金缺口ღ★★。

　　国投创新投资管理有限公司副总经理肖治同样认为ღ★★，国资投资应具有逆周期性ღ★★，资本市场特别火时澳门威尼斯人官网ღ★★，基本放弃Pre-IPO轮甚至是C轮以后都投资ღ★★；资本市场低迷时ღ★★，会出手并购合适的标的ღ★★；二级市场估值低于一级市场时ღ★★，一级市场项目估值性价比非常高ღ★★，会挖掘估值洼地玛亚网ღ★★。

　　“2022年前后有很多投资人追捧Pre-IPO轮时ღ★★，我们内部严格禁止投ღ★★。”肖治说ღ★★，“反而2024年资本市场低迷时ღ★★、创业者绝望时ღ★★，我们出手金额非常大ღ★★，投了多个技术不错的团队ღ★★。”他透露ღ★★，其所在机构今年在上海发行了一只100亿元规模的基金玛亚网ღ★★，后续还有多只大型基金落地ღ★★，持续为产业输送“弹药”ღ★★。

　　地方国资还要兼顾当地产业协同ღ★★。国生资本总经理郑钰博表示ღ★★，作为地方国资背景的投资机构ღ★★，优先考量项目对本地产业集群的发展贡献以及与本地产业协同效应ღ★★，重点布局两类项目ღ★★：一类是具备确定性壁垒的成熟项目澳门威尼斯人官网ღ★★，筑牢本地产业基石ღ★★；一类是拥有颠覆性新技术的创新项目ღ★★，赋能本地研发环境升级ღ★★。

　　“不管科学家做研发还是投资人做投资玛亚网ღ★★，对科学ღ★★、对市场都要保持敬畏ღ★★。”郑钰博说玛亚网ღ★★，“市场过热时ღ★★，应保持冷静ღ★★。”

　　在生物医药产业生态中ღ★★，近年来ღ★★，以CVC为代表的战略资本强势崛起ღ★★，它们追求的不仅仅是财务回报ღ★★，而是通过协同效应ღ★★，把产业价值做厚ღ★★、把创新边界拓宽ღ★★。

　　美团龙珠医疗健康领域负责人ღ★★、董事总经理郭学婧说ღ★★，确实观察到产业资本崛起的现象ღ★★，背后的朴素原因是在医疗投资进入深水区时ღ★★，被投企业需要产业资源ღ★★，而产业资本的入局ღ★★，恰能助力企业快速成长ღ★★，兑现价值ღ★★。

　　相较于财务投资机构ღ★★，CVC具备天然的协同优势ღ★★。九州通资本副总经理赵燕琛认为玛亚网ღ★★，大品牌背书ღ★★、耐心资本与长期资本ღ★★、业务协同以及潜在退出渠道是CVC四大核心竞争力ღ★★。在他看来ღ★★，CVC最大价值是投后ღ★★，一般基金是“募投管退”澳门威尼斯人官网ღ★★，CVC是“募投赋管退”ღ★★，且将赋能置于C位ღ★★。

　　为此ღ★★，资本相关事业部专门成立赋能部门ღ★★，对被投企业进行全生命周期的赋能ღ★★，且赋能成效纳入事业部考核ღ★★。彩票开奖ღ★★。威尼斯人线上娱乐澳门威斯尼斯人appღ★★。澳门威斯泥斯人ღ★★，校园招聘ღ★★，澳门尼威斯人网站8311欢迎您ღ★★。